有关灰度砸盘的讨论不断，但我认为需要更深入地了解灰度砸盘的情况。最近灰度再次将比特币转移到场外交易信托基金（CB）进行抛售，引发了散户的抨击。但我认为需要明确以下几点：摘要：灰度卖出btc的原因是，gbtc被卖出了。灰度用户卖出gbtc--＞灰度同步卖出btc--把卖出的usd兑现给用户。总结：所以灰度一直卖btc的原因是，gbtc被抛售那么，为什么etf通过之后，gbtc会被抛售？...
首先，灰度没有权利直接出售比特币。作为一家托管机构，灰度持有的60万枚比特币是属于用户的资产，而且与灰度比特币信托（GBTC）对应。
其次，灰度抛售比特币的原因是因为GBTC被抛售。当用户卖出GBTC时，灰度会同步卖出比特币，并将售出的美元兑现给用户。因此，灰度一直在抛售比特币的原因是因为GBTC被抛售。
至于为何ETF通过后GBTC会被抛售，有以下原因：首先，灰度比特币信托收费为1.5%，而新开设的ETF费率普遍在0.3%至0.4%之间。对用户来说，持有比特币的成本相比灰度高3至4倍。因此，许多用户会卖出GBTC，并换成其他比特币ETF，如贝莱德的iShares比特币ETC（IBIT）。然而，在这个过程中存在着延迟（T+1）。
总的来说，ETF通过后大量资金涌入，而灰度手中仍持有54万枚比特币。虽然灰度每天持续以1万枚的速度抛售，但同时ETF也持续吸纳大量资金。因此，比特币短期内可能会持续至少一个月的灰度抛售。
实际上，灰度在41000美元这个位置挖出了GBTC这颗潜在雷，对比特币的长期牛市是有利的。让持有GBTC盈利的用户离场，转而选择其他ETF，在41000美元充分换手，这为未来的牛市做好了准备。
